隨著固定資產(chǎn)投資及GDP增速較前兩年的下滑，鋼鐵行業(yè)的需求并沒能伴隨著產(chǎn)能上升而回暖，市場供需陷入失衡狀態(tài)。“工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的快速發(fā)展驅(qū)動了經(jīng)濟總量的快速增長，無疑帶來了工業(yè)品及大宗商品的全面繁榮。這一過程一旦進入尾聲，經(jīng)濟開始步入結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型則意味著總量增長時代的結(jié)束。”長江證券分析師劉元瑞、王鶴濤在其研究報告中表示。
市場供大于求的最直接表現(xiàn)就是庫存的積壓，今年以來，國內(nèi)鋼材庫存延續(xù)著上年末的增長態(tài)勢。Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，申萬黑色金屬（旗下只有“鋼鐵”子分類）行業(yè)截至2013年一季度末的存貨算術(shù)平均余額為67.2億元（即33家行業(yè)組成公司每家均數(shù)），這一數(shù)字較2012年末的61.4億元上漲9.4%。從個股情況來看，除了主營鋼鐵及汽車的物產(chǎn)中拓之外，沙鋼股份是截至今年一季度末存貨較去年底上漲最快的鋼鐵企業(yè)，其存貨余額從去年年底的13.7億元上漲至今年一季末的19.1億元，漲幅為39%。“主要是報告期末原材料庫存增加4.9億元、產(chǎn)成品庫存增加0.66億元。目前國內(nèi)外整體經(jīng)濟環(huán)境充滿復雜性和不確定性，鋼材市場仍處于供大于求的局面，而鋼材價格持續(xù)低位波動。”沙鋼股份在一季報中表示。
確實，與產(chǎn)能過大形成鮮明對比的是，鋼材價格在今年步入下降通道?！哆\行情況》數(shù)據(jù)顯示，鋼材價格目前已弱勢下跌4個多月。截至7月26日，鋼材價格指數(shù)降到100.48點，低于年初6.6點。鋼鐵工業(yè)協(xié)會重點統(tǒng)計的八個鋼材品種價格比年初均有不同程度的下降，平均跌幅5.7%。而上游原材料進口鐵礦石截至7月19日的價格指數(shù)為447.09點，僅比年初微降2.8%，價格降幅遠低于同期鋼材價格降幅，企業(yè)生產(chǎn)成本仍處高位，經(jīng)營效益仍難好轉(zhuǎn)。
盡管從7月看，鋼材價格略有回升，但長江證券研報認為，與過去歷次周期不同的是，因為總量增長模式的結(jié)束，2013年上游鐵礦石與焦煤行業(yè)同樣進入轉(zhuǎn)型期。與鋼鐵行業(yè)類似，其價格長期面臨供給的約束。隨著成本支撐的不斷下移，鋼價將面臨不斷下臺階的格局。
行業(yè)盈利低迷
價格的下降、生產(chǎn)成本的上升，以及產(chǎn)能的過剩直接拉低了鋼鐵行業(yè)的毛利率水平。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，申萬黑色金屬行業(yè)一季度的行業(yè)整體銷售毛利率僅為7.05%，雖較去年全年的5.01%有一定幅度的上升，但仍然是所有23個申萬一級行業(yè)中毛利率最低的一個行業(yè)。
7月29日晚間剛剛發(fā)布2013年中報的魯銀投資，其鋼鐵分行業(yè)今年上半年的毛利率僅為1.45%，較去年同期進一步下降了0.45個百分點。
同時，鋼材價格的整體下降趨勢對于上市鋼企來說另一個重大影響，即使得存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本，從而需要計提資產(chǎn)減值損失。本報記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，所有黑色金屬類上市公司今年一季度的資產(chǎn)減值損失總計為13.8億元，較去年同期的5.2億元同比大漲164%，而存貨跌價準備就是其中的重要組成部分。以馬鋼股份為例，其今年一季度計提了2.94億元的資產(chǎn)減值損失，其中一季度末根據(jù)存貨的可變現(xiàn)凈值計提了2.80億元存貨跌價準備。
在價格、需求“腹背受敵”的情況下，鋼鐵企業(yè)的利潤表現(xiàn)自然不會“好看”。《運行情況》數(shù)據(jù)顯示，上半年，冶金行業(yè)實現(xiàn)利潤736.9億元，同比增長13.7%，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤454.4億元，同比增長22.7%。1~5月份重點大中型鋼鐵企業(yè)的盈利狀況遠不如行業(yè)總體水平，并呈逐月下降態(tài)勢，盡管實現(xiàn)利潤增長34%，但也僅有28億元，銷售利潤率為0.19%。5月當月，86家重點大中型鋼鐵企業(yè)僅實現(xiàn)利潤1.5億元，連續(xù)5個月環(huán)比下滑，其中34家虧損，虧損面高達40%。
而在上市鋼鐵企業(yè)方面，根據(jù)截至昨日的Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，共有18家上市鋼鐵企業(yè)發(fā)布了2013年中報業(yè)績預告，其中7家為續(xù)虧、1家為首虧、3家預減。
其中，三鋼閩光發(fā)布的業(yè)績預告顯示，其預計2013年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤將較上年同期的盈利1533萬元變?yōu)樘潛p3065萬元~3525萬元，利潤下降幅度為300%~330%。“報告期內(nèi)，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)經(jīng)營環(huán)境依然困難，市場需求維持較低水平，二季度鋼材銷售價格持續(xù)下跌，鋼價跌幅遠大于原燃料采購價的跌幅，公司產(chǎn)品的平均銷售價格與上年同期相比下降14%，主營業(yè)務(wù)毛利率較上年同期下降較多。”三鋼閩光在業(yè)績預告中如此表示。
由于相似的原因，河北鋼鐵及沙鋼股份也分別做出了歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降70%~90%以及65%~95%的預測。
市場供大于求的最直接表現(xiàn)就是庫存的積壓，今年以來，國內(nèi)鋼材庫存延續(xù)著上年末的增長態(tài)勢。Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，申萬黑色金屬（旗下只有“鋼鐵”子分類）行業(yè)截至2013年一季度末的存貨算術(shù)平均余額為67.2億元（即33家行業(yè)組成公司每家均數(shù)），這一數(shù)字較2012年末的61.4億元上漲9.4%。從個股情況來看，除了主營鋼鐵及汽車的物產(chǎn)中拓之外，沙鋼股份是截至今年一季度末存貨較去年底上漲最快的鋼鐵企業(yè)，其存貨余額從去年年底的13.7億元上漲至今年一季末的19.1億元，漲幅為39%。“主要是報告期末原材料庫存增加4.9億元、產(chǎn)成品庫存增加0.66億元。目前國內(nèi)外整體經(jīng)濟環(huán)境充滿復雜性和不確定性，鋼材市場仍處于供大于求的局面，而鋼材價格持續(xù)低位波動。”沙鋼股份在一季報中表示。
確實，與產(chǎn)能過大形成鮮明對比的是，鋼材價格在今年步入下降通道?！哆\行情況》數(shù)據(jù)顯示，鋼材價格目前已弱勢下跌4個多月。截至7月26日，鋼材價格指數(shù)降到100.48點，低于年初6.6點。鋼鐵工業(yè)協(xié)會重點統(tǒng)計的八個鋼材品種價格比年初均有不同程度的下降，平均跌幅5.7%。而上游原材料進口鐵礦石截至7月19日的價格指數(shù)為447.09點，僅比年初微降2.8%，價格降幅遠低于同期鋼材價格降幅，企業(yè)生產(chǎn)成本仍處高位，經(jīng)營效益仍難好轉(zhuǎn)。
盡管從7月看，鋼材價格略有回升，但長江證券研報認為，與過去歷次周期不同的是，因為總量增長模式的結(jié)束，2013年上游鐵礦石與焦煤行業(yè)同樣進入轉(zhuǎn)型期。與鋼鐵行業(yè)類似，其價格長期面臨供給的約束。隨著成本支撐的不斷下移，鋼價將面臨不斷下臺階的格局。
行業(yè)盈利低迷
價格的下降、生產(chǎn)成本的上升，以及產(chǎn)能的過剩直接拉低了鋼鐵行業(yè)的毛利率水平。根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)，申萬黑色金屬行業(yè)一季度的行業(yè)整體銷售毛利率僅為7.05%，雖較去年全年的5.01%有一定幅度的上升，但仍然是所有23個申萬一級行業(yè)中毛利率最低的一個行業(yè)。
7月29日晚間剛剛發(fā)布2013年中報的魯銀投資，其鋼鐵分行業(yè)今年上半年的毛利率僅為1.45%，較去年同期進一步下降了0.45個百分點。
同時，鋼材價格的整體下降趨勢對于上市鋼企來說另一個重大影響，即使得存貨的可變現(xiàn)凈值低于成本，從而需要計提資產(chǎn)減值損失。本報記者根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，所有黑色金屬類上市公司今年一季度的資產(chǎn)減值損失總計為13.8億元，較去年同期的5.2億元同比大漲164%，而存貨跌價準備就是其中的重要組成部分。以馬鋼股份為例，其今年一季度計提了2.94億元的資產(chǎn)減值損失，其中一季度末根據(jù)存貨的可變現(xiàn)凈值計提了2.80億元存貨跌價準備。
在價格、需求“腹背受敵”的情況下，鋼鐵企業(yè)的利潤表現(xiàn)自然不會“好看”。《運行情況》數(shù)據(jù)顯示，上半年，冶金行業(yè)實現(xiàn)利潤736.9億元，同比增長13.7%，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤454.4億元，同比增長22.7%。1~5月份重點大中型鋼鐵企業(yè)的盈利狀況遠不如行業(yè)總體水平，并呈逐月下降態(tài)勢，盡管實現(xiàn)利潤增長34%，但也僅有28億元，銷售利潤率為0.19%。5月當月，86家重點大中型鋼鐵企業(yè)僅實現(xiàn)利潤1.5億元，連續(xù)5個月環(huán)比下滑，其中34家虧損，虧損面高達40%。
而在上市鋼鐵企業(yè)方面，根據(jù)截至昨日的Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，共有18家上市鋼鐵企業(yè)發(fā)布了2013年中報業(yè)績預告，其中7家為續(xù)虧、1家為首虧、3家預減。
其中，三鋼閩光發(fā)布的業(yè)績預告顯示，其預計2013年上半年歸屬于上市公司股東凈利潤將較上年同期的盈利1533萬元變?yōu)樘潛p3065萬元~3525萬元，利潤下降幅度為300%~330%。“報告期內(nèi)，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)經(jīng)營環(huán)境依然困難，市場需求維持較低水平，二季度鋼材銷售價格持續(xù)下跌，鋼價跌幅遠大于原燃料采購價的跌幅，公司產(chǎn)品的平均銷售價格與上年同期相比下降14%，主營業(yè)務(wù)毛利率較上年同期下降較多。”三鋼閩光在業(yè)績預告中如此表示。
由于相似的原因，河北鋼鐵及沙鋼股份也分別做出了歸屬于上市公司股東凈利潤同比下降70%~90%以及65%~95%的預測。